Como os cenários de juros e inflação foram definidos
No modo Viver de renda o que importa é o juro real — quanto o
dinheiro rende acima da inflação —, calculado pela fórmula de Fisher
(1 + juros) / (1 + inflação) − 1. Cada cenário fixa um par de juros
nominais e inflação; o juro real resultante aparece na quarta coluna.
As médias históricas são médias geométricas do período (a taxa constante que
acumularia o mesmo resultado), pareadas com o IPCA médio do mesmo período.
Os cenários de renda variável merecem cautela dobrada. A calculadora
aplica a mesma taxa todo mês; a bolsa entrega a média com anos de −37% (S&P 500 em
2008) ou −41% (Ibovespa em 2008) no caminho, e quem retira renda de um patrimônio
que acabou de cair não recupera a média. Os cenários "S&P 500 em reais" ainda
embutem a alta do dólar (3,5% a.a. em dez anos, 4,4% a.a. em vinte), que não tem por
que se repetir. Por isso os dois cenários de longo prazo em dólar usam o retorno
real histórico e supõem que o câmbio, em décadas, só compensa a diferença de inflação.
Cenário
Juros (a.a.)
Inflação (a.a.)
Juro real (a.a.)
Como foi definido
Por que o cenário otimista rende menos que a Selic de hoje?
Porque são coisas diferentes. Em setembro de 2026 a Selic está em 14,00% a.a. com o IPCA
acumulado em 12 meses em 4,44%, o que dá 9,15% de juro real — um nível que o próprio
mercado não espera que dure: o Boletim Focus projeta Selic de 10,00% e IPCA de 3,50%
para 2029, ou 6,28% reais. A Selic também é overnight, então não dá para travá-la por
30 anos; o que dá para contratar hoje é o Tesouro IPCA+ a 7,70% reais. Os cenários de
planejamento respondem outra pergunta: qual juro real se sustenta por décadas. Nessa
régua, 8% ao ano já é o topo do que o Brasil entregou em 30 anos, e por isso o cenário
otimista fica abaixo do juro de hoje. Planejar décadas com a taxa de hoje é o erro mais
comum, e é por isso que o padrão da calculadora é o Conservador.
Fontes
IPCA anual (2006–2025) — IBGE, Sistema Nacional de Índices de Preços ao Consumidor.
IPCA fecha 2025 em 4,26% ;
série histórica no IBGE Explica ;
página oficial do IPCA .
CDI anual (2006–2025) — Taxa DI calculada pela B3; a Selic efetiva
(Banco Central, SGS série 4390) difere por centésimos.
Tabelas anuais compiladas em
Yahii ,
Investidor10 e
Nubank ;
histórico da meta Selic no
Banco Central .
Meta de inflação — 3,00% a.a. com tolerância de ±1,5 p.p. (teto de 4,5%),
em regime de meta contínua desde 2025.
Ministério da Fazenda / CMN .
Juro real neutro de 5,0% — estimativa do Banco Central no Relatório de
Política Monetária de dezembro de 2025, mantida nas atas do Copom de 2026.
Poder360 ;
Canal Rural (evolução 4,5% → 4,75%) .
Selic atual e expectativas — Copom de 05/08/2026 levou a Selic a 14,00% a.a.
(Agência Pública );
IPCA de julho/2026 acumulou 4,44% em 12 meses
(Rico );
Boletim Focus de 31/08/2026: Selic 13,75% (2026), 12,00% (2027), 10,50% (2028), 10,00% (2029) e
IPCA 5,01%, 4,20%, 3,80%, 3,50%
(InfoMoney ,
Agência Brasil ).
Retirada segura de 3–4% reais — faixa usada por planejadores
financeiros no Brasil, adaptação da "regra dos 4%".
Investilize ;
Focalise ;
Adriano Freire .
CDI real médio de 8% a.a. em 30 anos (Ibovespa: 4,6%) —
Quantum Finance ;
Eu Quero Investir .
Em 2000–2024 o CDI rendeu 12,0% a.a. nominais e o Ibovespa 8,1%
(Clube dos Poupadores );
nos 10 anos até 2025, CDI 131% contra Ibovespa 80%
(InfoMoney / Economatica ).
É por isso que o cenário agressivo é definido pelo juro real, não por "investir em ações".
Tesouro IPCA+ (NTN-B) a 7–8% reais — Tesouro IPCA+ 2035 a IPCA + 7,70% e 2040 a
IPCA + 7,64% em setembro de 2026
(Status Invest );
taxas acima de 7,5% a.a. ocorreram em menos de 10% do tempo desde 2011
(Safra );
histórico oficial em
Tesouro Direto .
Poupança anual (2016–2025) — regra de 2012 (0,5% a.m. + TR com Selic acima de 8,5%).
2025: 8,19% e 2024: 7,09%
(Toro ,
Correio Braziliense );
série histórica em
Numerando e
Brasil Indicadores .
Ibovespa — fechou 2025 em 161.125 pontos, alta de 34,10% e 32 recordes
(B3 );
fechou 2015 em 43.349 pontos, queda de 13,31%
(InfoMoney );
subiu 27,71% em 2005, fechando em 33.456 pontos
(InfoMoney ,
Relatório Anual 2005 do BC ).
Em 2000–2024 rendeu só 1,84% a.a. acima da inflação
(Clube dos Poupadores );
"em 20 anos de real, Ibovespa perde para juro"
(Exame ).
Estatísticas oficiais em
B3 .
IFIX anual (2016–2025) — retorno total do índice de fundos imobiliários da B3:
2016 32,33%, 2019 35,98%, 2020 −10,24%, 2023 15,50%, 2024 −5,89%, 2025 21,15%
(Status Invest ,
Economatica ,
Santander Corretora ).
S&P 500, retorno total anual (2006–2025) — com dividendos reinvestidos; 2025: 17,44%
(DQYDJ );
tabela por ano em
Slickcharts e
ChartRow .
Longo prazo desde 1957: ~10,5% a.a. nominais e ~7% reais
(Official Data ,
Fidelity ).
Em reais, o S&P 500 rendeu 502,8% em 10 anos, contra 140,2% do Ibovespa
(SpaceMoney ).
Dólar PTAX de fim de ano — 2025: R$ 5,5024, queda de 12,5% no ano
(Enfoque ;
o boletim de 31/12 repetiu o de 30/12 por
regra especial do BC );
2024: R$ 6,1923, alta de 27,3%
(CNN Brasil );
2015: R$ 3,9048 e 2005: R$ 2,3407, série completa no
Portal de Dados Abertos do BC .
Ações globais: 5,2% a.a. reais de 1900 a 2024 (3,5% no século 21) —
UBS Global Investment Returns Yearbook 2025
(Dimson, Marsh e Staunton), 35 mercados;
resumo da Cambridge Judge Business School .
Ferramenta educacional, não é recomendação de investimento. Não considera imposto de renda,
taxas nem custódia. Rentabilidade passada não garante resultado futuro; os cenários são
premissas para simular, não previsões. Dados consultados em setembro de 2026.